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【天游平台网】明星投资机构热捧 三家中式快餐企业冲刺资本市场

  此前很长一段时间为市场“忽视”的中式餐饮企业,正出现集中IPO的风潮。,  今年初,乡村基向港交所提出IPO申请;5月,老乡鸡向上交所提交招股书;7月,老娘舅亦向上交所递交招股书。此外,近期推进上市计划的中餐企业至少还包括捞王、绿茶餐厅、杨国福麻辣烫、五芳斋、紫燕百味鸡等。,  在过去两年中,许多粉面饭类中式快餐品牌在一级市场受到资本追捧,遇见小面、和府捞面、五爷拌面、煲仔皇、趣小面等快餐品牌估值水涨船高。在它们的身后,是红杉投资、腾讯创投、Longfor Capital、鼎晖投资、高瓴资本等一众明星投资机构。,  一位长期跟踪消费品的VC合伙人甚至对上海证券报记者说:“未来一年内将有近10家快餐企业递表上市。”,  然而,中式快餐的经营困扰一直存在:客单价低、翻台率低、毛利率净利率低、同类竞争加剧等。,  资本化进程亦有阻滞。7月25日,港交所官网显示,由于6个月内未通过聆讯,乡村基的IPO申请状态已转为“失效”,意味着首次IPO失败。7月30日,乡村基再度提交了上市申请。,  三家企业财报大比拼 ,  根据最新进展,乡村基、老娘舅和老乡鸡将争夺“中式快餐第一股”桂冠。,  这三家企业分别于1996年、2000年和2003年诞生在重庆、浙江和安徽,分别主打川菜、江浙口味和鸡肉鸡汤。,  经过20年左右的发展,乡村基和老乡鸡分别做到了赛道里的规模第一和营收第一,老娘舅则显保守,划定长三角稳扎稳打。,  具体来看业务数据,三家中门店数量最多的是乡村基。截至2021年9月30日,乡村基拥有1145家直营门店;老乡鸡开放加盟后,到2021年才完成千店目标,共拥有1073家门店;而老娘舅截至2021年底,门店仍只有388家。,  营收规模最大的是老乡鸡,其营收在2020年超过乡村基的31.6亿元,达到34.5亿元;2021年则增至43.9亿元。作为对比,乡村基2021年前三季度的营收为34.2亿元。老娘舅因为门店少,营收约为前两者的三分之一,从2019年至2021年分别为12.2亿元、12亿元和15.2亿元。,  值得注意的是,虽经营策略有差异,但三家企业营业利润率都较低,即便在疫情前也未超过20%,反映出中式餐饮确实没那么“赚钱”。,  具体看,2019年至2021年,老乡鸡的营业利润率逐年下降,分别为18.9%、17.1%和16.4%;老娘舅则在2021年实现了反弹,从17.8%先降至14.6%,后增至16.4%;乡村基的营业利润率比前两者更低,从2019年的9.2%降至2020年的7%,到2021年前三季度,才回升至11.6%。,  翻阅招股书,食材原料、人力成本和门店租金,是中式快餐三大成本项。再加上平台服务费、促销推广费、总部员工薪资等开销,净利率更大幅降低,乃至有企业在疫情期间一度陷入亏损。,  2020年,老娘舅和老乡鸡净利润降至0.2亿元、1.1亿元,乡村基则亏损242万,净利率分别为1.8%、3%和-0.1%。2021年净利率有所回升,但仍不超过5%,老娘舅和老乡鸡净利润分别为0.6亿元、1.3亿元,而乡村基前三季度净赚1.6亿元。,  即便是疫情前的2019年,正常营业期间,老娘舅、老乡鸡和乡村基的净利润也只有0.7亿、1.6亿和0.8亿元,净利率分别为5.4%、5.6和2.5%。,  这一净利率水平,在餐饮行业也属偏低。,  薄利多销的“大生意” ,  中式快餐为何利润率如此之低?这与其客单价低有关,

新规落地 石英转债将被提前赎回

【天游平台】【天游百科】因走平价路线,其毛利率本身就要远低于其他品类连锁餐饮门店。那这一赛道又为何被资本看好?因为巨大的市场空白、集中度极低、品牌化连锁化带来的大生意机遇。,  国元证券最新研报数据显示,中国餐饮是全球第二大餐饮市场,2019年规模达4.7万亿元,预计到2025年有望超过6万亿元。,  其中,2019年中式快餐市场规模达到7557亿元,在快生活节奏、资本加码等因素的催化下持续增长,预计2025年将达到1.27万亿元。,  因此,中式快餐想赚钱,要靠规模效应下的“薄利多销”。即便头部企业已有千店规模,仍奉行快速开店策略以形成强大的规模效应,拉升利润水平。,  老娘舅在招股书中披露,未来三年将继续在长三角地区新开300家店,并继续以直营模式为主,加盟店控制在10家左右。,  乡村基的规划更加明确。招股书显示,其2022年将开设约90―110家乡村基门店和约160―180家大米先生门店,2023年将开设约140―160家乡村基门店和约200―240家大米先生门店。,  相比之下,老乡鸡的愿景更大。其招股书称,未来拟在上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州、合肥、六安等地新开门店700家,以直营为主、加盟为辅。,  同时,头部企业还会设立第二品牌以开拓新的市场。,  乡村基率先推出副牌“大米先生”,打造第二增长曲线。相比乡村基,大米先生口味更丰富,包含了湖南、江浙、广东等地的风味,采用创新的称菜和小碗菜模式售卖,顾客花20―35元可吃到三到四款菜品,成功进军湖北、湖南和上海。,  大米先生无论是营收增速还是翻台率,都要明显高于乡村基。2021年1―9月,602家门店的乡村基,营收相比2020年同期增加4.5亿元,达到18.5亿元;而543家门店的大米先生,营收相比同期的7.8亿元翻了一番。2019年至2020年及2021年1―9月,乡村基的翻台率分别为2.8、2.2、2.8,大米先生则分别为3.3、3.4、4.2。,  中式餐饮上市潮起 ,  公开数据显示,从1997年至今,中国资本市场仅有不足25家餐饮企业上市。但未来几年,餐饮上市大潮将徐徐拉开帷幕。,  过去两年,餐饮行业迎来了投融资的历史高峰。据窄门餐眼数据:2021年,餐饮行业发生可供观测的投融资事件达到近400起,披露的融资总金额超过500亿元,另有近百起投融资事件未公开融资金额。,  在餐饮业投资中,中式快餐独占鳌头,不仅品牌林立,投资金额大,估值也水涨船高,这尤其体现在粉面类的快餐品牌上。,  在2021年,粉面品类迎来了前所未有投资热。“霸蛮”“遇见小面”“陈香贵”“马记永”“张拉拉”“五爷拌面”等都完成了数轮融资。例如,陆正耀创办的“趣小面”新一轮融资后估值10亿元;和府捞面估值也达到了70亿元。,  面食产品标准化程度很高,却长期存在有品类、没品牌的问题,做到上市的企业更少,还没有一个企业有规模上的优势。这也意味着市场空间很大,投资的机会还有很多。,  “在过去很长一段时间中,中国餐饮行业的供应链、管理、连锁能力等综合运营能力并不健全,使得许多企业不符合上市标准。”华泰证券投行部一位负责人对记者说,“但近年来,随着供应链、物流、管理体系等基础能力的不断提升,餐饮呈现连锁化的发展态势,部分头部品牌已经摸到了上市的门槛。”(记者 郭成林)【天游交易平台】【天游注册网】

家居行业市场集中度有望加速提升

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